证监会发布趋势投资专项操作指引 全市场相关基金产品整改工作正式启动

2024年7月12日中国证券监督管理委员会正式发布《证券投资基金趋势投资操作指引（试行）》，针对当前国内资本市场趋势投资策略应用规模持续扩大的现状，进一步明确相关产品的运营规范，涉及全市场2700余只采用趋势投资策略的在管基金及超4100万持有相关产品的投资者。

中国证券监督管理委员会2024年7月12日发布了情况通报，称本次指引出台的核心目的为补齐趋势投资领域的监管空白，明确趋势投资策略的定义、适用范围、投资者适当性匹配标准。通报要求所有采用趋势投资策略的公私募基金管理人，需在2024年10月11日前完成产品备案信息更新、投资者风险提示函补签工作。

据中国证券投资基金业协会2024年7月18日初步统计显示，指引发布7天内，全市场已有312家基金管理人提交了趋势投资策略产品的整改备案申请，涉及在管基金规模合计1.24万亿元，占全部趋势投资策略在管产品总规模的62.7%。2024年7月16日，上海证券交易所、深圳证券交易所同步上线趋势投资策略产品交易监测模块，可对相关产品的调仓频率、持仓集中度等指标进行实时预警。

第一财经记者吴子敬2024年7月15日至17日走访上海、深圳共12家公募、私募基金管理机构，受访机构均已启动相关产品的投资者风险告知工作。其中8家机构已调整趋势投资策略产品的最大回撤阈值、单赛道持仓占比限制，相关调整内容均已同步提交至监管部门备案。受访机构工作人员均表示将按指引要求在规定时限内完成全部整改工作。

据中国证券投资基金业协会2023年度行业报告显示，2019年至2023年，国内采用趋势投资策略的公私募基金产品数量从321只增长至2746只，年复合增长率达70.8%。期间因策略适配性告知不足、风险管控不到位引发的投资者投诉量年均增长47.2%，此前监管部门未针对该类投资策略出台专项操作规范。2023年第四季度，监管部门曾就趋势投资监管规则向行业公开征求意见，共收到1276条有效反馈。

2024年7月18日中国证监会再次发布情况通报。通报称经初步评估，本次指引实施后可覆盖98%以上的趋势投资策略产品风险点。下一步监管部门将按季度开展趋势投资策略产品合规抽查，保障相关投资者的合法权益。